葡萄酒投资的最佳时机就在当下

2018年08月02日 作者 Kelly Liang

 

配置精品葡萄酒资产与投资新兴IT企业相似,投资者在收获大笔回报之前至少需要10年的孵化时间。然而,这两种投资也有不同之处,现在投资葡萄酒远比入股IT企业有着更丰厚的回报。

如果您决定通过英国专业葡萄酒投资公司高特葡萄酒配置约70万人民币(或10万美元)的葡萄酒资产,您将获得不低于13%的复合年均回报。2016年,高特葡萄酒的投资指数表现出色,管理资产的整体价值上升了26%。

包括红酒和香槟在内的精品葡萄酒有着年均交易额高达50亿人民币的二级市场。这个数字虽不及3000亿的全球葡萄酒市场,但欧睿国际Euromonitor预测精品葡萄酒的前景乐观,精品葡萄酒市场的年均增长率将会达到7%。

 

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英国私人银行Coutts & Co发布的“爱好资产指数”也显示了精品葡萄酒是能与经典跑车和珍稀古币并驾齐驱的高回报另类资产。

鉴于葡萄酒投资对专业品鉴知识有着较高的要求,谨慎的投资者通常选择与专业投资顾问合作。高特葡萄酒、法尔葡萄酒商及贝瑞兄弟都是为数不多的葡萄酒投资专家,他们的专属顾问会据客户的风险需求给出最适合的投资建议。

托马斯·吉赢Tom Gearing是高特葡萄酒的创始人之一,认为葡萄酒投资的最佳投资期限是3-7年,而长久以来,他也如此建议着高特的1700余名客户。

高特葡萄酒统一向客户收取初期投资额的15%为管理费,这笔费用包含了选股、保管及销售等一切费用。法尔葡萄酒商则在客户购置葡萄酒资产时收取10%的佣金,在陈年期结束后卖出葡萄酒资产时,法尔会再次向客户征收卖出金额的10%作为手续费。

葡萄酒投资甚至有专属的交易所——伦敦国际葡萄酒交易所Liv-ex。该交易所设立于1999年,为当时价格极端不透明的国际葡萄酒市场提供了急需的透明性。如今伦敦国际葡萄酒交易所公布的Liv-ex 1000指数(又称LIV1000、Liv-ex佳酿1000)已经成为投资界用来衡量葡萄酒市场的首选数据。

 

新手应该配置那些红酒资产?

凡是对葡萄酒略有了解的投资者都会选择投资法国红酒,特别是法国波尔多红酒。波尔多一级列庄(First Growths)酿制的葡萄酒是市场当之无愧的顶级资产,相当于蓝筹股票,这个可以追溯至1855年拿破仑时期的品级评价体系至今依旧有着极大的市场影响力。

一级列庄包括侯伯王Haut Brion、拉菲Lafite、拉图Latour、玛歌Margaux和木桐Mouton,而这些古堡又各自拥有正牌酒和副牌酒,副牌的价格与品质都不及正牌。

投资一级列庄酒款与购买蓝筹股票相似,虽然稳定,但上升空间较小,在短期内市价猛涨的可能性极小。除非投资者在多年前便成功地投资了拉菲等顶级佳酿,那么现在购置波尔多一级名酒的回报率或许并不能算十分丰厚。

 

新手应该配置那些红酒资产?

 

苏富比全球葡萄酒部门主管Jamie Ritchie表示,葡萄酒市场的多元化早已开始:“去年波尔多和勃艮第的市场占比平分秋色,均为40%。市场对勃艮第葡萄酒的需求不断攀升。当然,波尔多佳酿依旧表现出色,事实上,全球市场上的波尔多顶级酒款的储备量已不多。”

对最佳卖出价位的准确判断也是与专家顾问合作的另一大优势。“餐厅与消费者对陈年佳酿有着很大的需求,”1978年成立的法尔葡萄酒商的主席Stephen Browett表示,“但是,新酿制发售的葡萄酒并不能满足这个需求,还需要数年、甚至十数年的静置时间。因此,我们从投资客户处购买陈年后的葡萄酒,将其卖给饮用客户。”

葡萄酒投资组合普遍以波尔多为主心骨,常见比例为65%波尔多、15%勃艮第、及20%其他产区酒款,其中可能包括法国罗纳河岸、意大利、甚至美国加州。

需要注意的是,加州纳帕谷出产的葡萄酒的市场份额较小,因为绝大多数消费者认为加州酒庄的历史尚浅,功力也有待提升。法尔钟情于有着法国血统的加州酒庄,比如作品一号Opus One与多明纳斯Dominus。

 

新手应该配置那些红酒资产?

 

葡萄酒资产的潜力

2007年创立的高特始终将葡萄酒资产的风险对冲能力摆在第一位,如今管理资产已超过1亿英镑,服务着遍布全球的1700余名客户。

“我们坚信葡萄酒有很大的投资价值,不仅仅是一种单纯的饮品或收藏品,”吉赢强调:“葡萄酒有着较低的风险和价格波动,中长期的投资回报率较高,可达两位数,而且整个市场的表现长期以来与传统股市有着较低的相关性,可与传统股市对冲风险。”

2018年开年至今,国际拍卖行苏富比已经完成了价值高达4亿人民币的精品葡萄酒交易,其中80%由私人收藏家竞下,20%则卖给了投资者。当然,投资者们购置葡萄酒资产的途径繁多,不仅限于拍卖。

 

葡萄酒资产的潜力

 

吉赢表示,如今高特葡萄酒管理的资产由800多个酒庄与品牌组成,其中拉菲Lafite和柏菲Pavie的酒品数量和比例最高,分别是占全体资产的6%,每瓶平均价格分别是拉菲4200人民币/瓶、柏菲2100人民币/瓶。

高特所管理的葡萄酒资产的绝大部分酒款有着高频度的交易,但吉赢认为投资者们应该为好酒预留足够的持仓时间:“波尔多和勃艮第都有非常丰厚的中长期投资回报率,而长期持有陈年潜力十足的香槟也可以为投资者带来良好的投资多元化效应。”

 

谁在投资红酒?

纽约一家米其林星级餐厅Agern的首席侍酒师Chad Walsh不久前注册参加了一场拍卖会,在为餐厅确保货源的同时也竞下一些具有上升潜力的冷门酒款作为个人投资。

Chad说:“所有人都想以最低的价格买到最具升值空间的佳酿,其实最具升值潜力的葡萄酒是一些不为人知的小众品牌,往往是在大家抢购蓝筹之后所遗漏的。”

 

谁在投资红酒?

 

在伦敦从事市场营销工作的Sophie Skarbek-Borowska于2014年开始通过高特投资葡萄酒,虽然Sophie对葡萄酒有着相当深刻的认识,并持有红酒品鉴证书,但她还是坚决认为专业的投资建议必不可缺。

期初,Sophie只是以试水心态通过高特葡萄酒进行小额投资,再将收获的回报继续投入购置新的葡萄酒资产。4年过去, Sophie名下的葡萄酒资产总值上涨了41%,而最初交付的15%管理费也早已全额赚回。

“比起虚拟货币、半导体、甚至可口可乐,我可能更了解葡萄酒,”Sophie坦然道,“但我从没考虑过亲自投资管理葡萄酒资产。”

Sophie的投资组合中有一瓶极为罕见的名酒——2015年的罗曼尼康帝,这是许多葡萄酒爱好者千金难求的臻品。“通常情况下我是绝不可能买到罗曼尼康帝的,但是这瓶红酒的原主人急着出手,高特买下这瓶酒后告诉了我,我便当机立断拿下了它。”

 

谁在投资红酒?

 

当时Sophie以近6万人民币买下了的这瓶2015年罗曼尼康帝,如今它的市场价格已大幅上涨,价值现已超过10万人民币。

 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-19/why-the-best-investment-vehicle-is-one-you-can-drink