葡萄酒投资为什么能与传统股市对冲风险

2018年07月25日 作者 Kelly Liang

 

“不要把所有的鸡蛋放进一个篮子里”

投资者们经常使用这句俗语来形容分散投资风险。但是,这句话其实并不全面:就算把鸡蛋分别放在不同的篮子里,如果所有篮子都由同一位管理人来负责保管,一旦这位管理人摔跤了,鸡蛋还是可能全部受损。倘若让不同的管理人分别保管篮子,即使其中一位摔跤了,波及其他负责人所持鸡蛋的可能性则会更小。

 

不要把所有的鸡蛋放进一个篮子里

 

这个比喻里的鸡蛋是投资者的财富,篮子是不同投资项目,而管理人则指的是资产类别间相关性的高低。

也就是说,即使把投资分散至多个不同的项目,如果资产之间的相关性过高,投资也有可能在一次危机中全军覆没,就像2008年全球金融危机其A股、N股和黄金期货全部受创严重一般。

 

未雨绸缪

今年6月,《金融时报》称中国股市已踏入熊市地带,不久后便又传来另一个坏消息:特朗普威胁对中国进口商品再次征收2000亿美元的关税,贸易战争白热化。因此,亚洲股市因而出现了大幅下挫,加剧了投资者的焦虑,消减了市场信心。许多投资者开始未雨绸缪,纷纷开始寻找分散投资风险和资产保值的新选择。

 

未雨绸缪

 

近年来,非传统资产在高净值(HNWI)和日常投资者中越来越受欢迎。瑞士信贷撰写发布的《全球投资回报2018年鉴》表明,富裕层投资者们倾向于适当配置另类资产来实现资产保值,在名下另类资产的绝对价值非常可观。

从专业财富管理角度来说,配置另类资产可以对冲风险,这是因为许多另类资产与传统资产的相关性较低。换句话说,因为另类投资与传统股市的关联极低,配置另类资产等同于把部分鸡蛋交予和传统股市相关性低的另一位管理人保管。

 

投资葡萄酒,分散投资风险

高特葡萄酒于近期发表了《精品葡萄酒vs全球股市》报告,其中历史数据显示了葡萄酒的三大优势:能与传统投资对冲风险、可观的投资回报及稳健的持续收益,实属另类投资中高回报低风险的投资选项。

历史数据证明,精品葡萄酒一直鲜受全球股市波动的影响,与各大股市和黄金期货等传统投资有着较低的相关性,可以为持有者做到真正意义上的投资多元化。

在如同2008年的全球经济危机期,葡萄酒市场与各大金融市场保持着较低的相关性,可以帮助实现风险对冲。相对的,全球股市与美股、港股和上证都有着较高的相关性。这意味着各大地区的股票市场关联密切,投资不同的股市未必能达到分散投资风险的目的。

 

投资葡萄酒,分散投资风险

 

对比不同时期各大投资选择所带来的回报率,葡萄酒市场的表现在2017年景气时期虽不及美股和全球股市,但在市场动荡期却能成功为投资者止损。换句话说,葡萄酒具备着防御性资产的特性,能够为以股权为主的投资组合中起到财富保值的作用。

 

投资葡萄酒,分散投资风险

 

可观的回报率

葡萄酒资产不仅可以分散投资风险,还能为持有者带来可观的中长期回报。除了2009年曾出现短暂的负增长,衡量葡萄酒市场的Liv-ex 1000指数自2008年以来持续走高,不但在2008年金融危机期间大幅优于传统金融指数,即便是在其后股市逐渐恢复时期,葡萄酒市场也有着亮眼的表现,增长率仅逊色于美股。

 

可观的回报率

 

或许有读者会问:在10年前开始投资葡萄酒的投资者们或许普遍获得了比投资股票更大的资本增长,如果现在入市也一样能实现同样的回报吗?

伦敦葡萄酒交易所近期发布的市场报告给出了答案:在2017年中,衡量葡萄酒市场整体表现的Liv-ex 1000指数虽无法与美股标普500相抗衡,但葡萄酒市场的表现却远超于其他重要市场,例如港股及黄金。

 

可观的回报率

 

稳健持续的收益

历史数据显示,除了实现投资多元化的风险回避效应和可观的投资回报之外,投资葡萄酒还有着较低的市场波动性,可以为投资者带来稳定的持续收益。

对比葡萄酒市场、全球股市与新兴市场股市的3年、5年、10年市场波动幅度,葡萄酒资产在各个期限都比传统股市更加稳定。

 

稳健持续的收益

 

股市的表现受到经济增长预期和政治环境等因素所影响,任何主要事件都可能对传统资本市场造成比预期更大的影响。而精品葡萄酒市场受到另一套独特的市场基本面制约,包括气候和酒评人的评价,因此葡萄酒市场表现对时政等因素并不敏感。

下图展示了葡萄酒市场与全球股市2004年以来的市场波动幅度, 葡萄酒市场的历史波幅除了在2006-2008年市场创建初期大于全球股市,其余时期均比全球股市更为稳定。

 

稳健持续的收益

 

这种风险波动性上的巨大差异意味着,将葡萄酒纳入投资组合中可使投资真正有效地多元化,并为投资人的资产提供更稳定的回报。

点击下载阅读《精品葡萄酒vs全球股市》市场报告,进一步了解葡萄酒投资的风险对冲潜力